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活好不粘人的P2P活期，为何成为监管眼中钉？

核心提示：近期各大小平台陆续下线了活期产品，投资人纷纷表示不舍。深受喜爱的活期产品为什么就不让做了呢？

　　监管部门不让做活期产品的说法由来已久，但是说了这么久，反正监管最后的一刀没有切下来，还是有平台接着做。

　　可是，2018年才刚刚开始没多久，包括爱钱进、真融宝、合时代等多个P2P平台都陆续宣布即将下线平台上的活期产品，很多投资者都表达了自己的不舍之情。

　　活期收益还算可观存取灵活，称得上是一款活好还不粘人的理财产品，为什么会成为监管眼里容不下的沙子呢？

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　　活期到底是咋回事

要搞清楚P2P平台的活期产品为什么不受监管待见，首先弄明白活期产品背后的资产是什么，以及会有怎样的风险。

　　一般来说，现阶段的活期产品背后的资产分为三种。

　　第一种是代销基金公司的货币基金。自从2013年6月余额宝横空出世以后，许多同款的“宝宝”类货币基金开始进入大家的视野。

　　以余额宝为例，7日年化收益率最高的时候能达到6.69%左右，最低时跟银行存款利率有一拼，才2.29%，最近基本稳定在4%上下。目前市面上大部分的货币基金也是这个水平。

　　但是，许多P2P平台的活期产品预期年化收益率动辄都在6%以上，比一般货币基金收益高一大截。

　　显然，这其中的差额就只能由平台掏钱埋单了。赔钱的买卖要是长期做，金山银山也不够亏，所以平台不可能一直以这种模式来运营。

　　第二种是平台将自己的定期产品和其他理财产品打包，再以活期产品的名目发布。

　　听起来有点复杂，我举个例子：假设平台自己有一款1月期的产品，预期年化收益率为9%。同时，平台找到一款年化收益率为4%的货币基金。

　　平台将这两个产品揉在一起打包出售，那么就可以做成一种收益率在两者之间混合产品，也就是4%-9%。至于实际收益率是多少，就看两个资产的具体占比了。

　　这就好比把盐和糖混在一起，最后的口味是偏咸还是偏甜就看盐多还是糖多。

　　而这种混合资产会产生期限错配的问题，从而形成监管部门一直很讨厌的“资金池”。

　　沿用上面的例子，借款人借钱是1月期的，而投资人投资这种活期产品后可以随时取出。为了应付随时可能出现的提现申请，平台最好的解决办法就是拥有一个资金池。

　　而资金池一旦形成，资金的具体规模和用途都非常不透明，这些钱流着流着很容易就流进平台老板自己的口袋里了。监管部门看着觉得很闹心，所以出手禁止也是理所当然的事情。

　　第三种则是债权转让模式。