瑞威资本浅谈互联网+下的不良资产处置业务探索

1999年，我国华融、长城、东方、信达四家资产管理公司成立，对口接管工、农、中、建的不良贷款，中国的不良资产管理行业由此诞生。2004年，财政部《金融资产管理公司有关业务风险管理办法》发布，开始商业化不良资产收购以及开展委托代理等业务。2005年前后，不良资产的主要供给方从四大行转变成为股份行和城商行，AMC收购范围更广泛，也开始搭建综合性金融服务平台，成为不良资产处置商业化转型的重要一步。2010年6月开始，AMC机构进行股份制改造，信达与华融纷纷在香港上市。四大AMC均建立了金融控股平台。同时，接近30家地方性AMC机构相继成立，越来越多的民营不良资产投资者和线上平台进入，不良资产处置机构日渐丰富，商业化日趋完善。

经过十几年的发展，不良资产处置已经成为我国经济的重要一环，为我国经济健康发展提供了第二道保障，受到了国家的政策的支持，也成为了私募基金领域较为推荐的投资方向，以至近年来不良资产处置过于火热，市场已成为一片红海，大量社会资金纷纷涌入，良莠不齐。另一方面，自从2008年中央政府4万亿的宏观调控以来，市场经济的活力逐步下降，不良资产的存量与日俱增，各地出现的案例大幅攀升，但对于细节性问题的立法暂未明确，各地方处置的力度以及方式都尚未统一，司法处置端执行困难，导致不良资产的处置效率逐渐降低。而互联网+这一新的模式就顺应而生。

一、互联网+的先天优势

随着互联网经济的发展，传统的不良资产处置急需转型以适应生产力和生产关系的革新，未来不良资产的处置趋势是“互联网+不良资产处置”。“互联网+不良资产处置”既包括资产管理公司等市场参与主体通过互联网金融平台处置不良资产，也包括新兴机构通过互联网手段来介入传统不良资产的处置，这两类业务均呈现快速发展趋势。目前看来，互联网+下的不良资产处置主要有以下四个优势和特点：1.运用技术手段进行尽调，提升工作效率，增强信息透明度。互联网手段的应用可以很好的弥补信息链条上的节点缺失，捕捉和披露信息的技术更加丰富，从而有效提升不良资产处置环节的信息透明度，提升处置效率，避免了传统处置过程中，由于信息不对称、道德风险等问题，前期尽调工作量巨大，需要投入大量的人力、物力等资源的难题。2.提供价值发现契机。不良资产的收购、重组等工作的最终目的是为了获取处置收益，能否发现更多的处置价值、挖掘有效的处置线索至关重要。3.提供了更丰富的处置方式。使不良资产处置有了线上的处置平台，以及不良资产有了交易所的交易方式，还可以借助成熟的互联网平台的线上不良资产处置，提高回收率。4.挖掘更多的融资机会。互联网技术可以帮助资产管理公司进行更精准的资产分类，更科学的资产打包；同时不良资产证券化、不良资产收益权转让等新型资产处置方式借助网络工具，可以有效降低融资成本，拓宽融资渠道，提升融资便利。

二、互联网+下的业务尝试与创新

目前互联网与不良资产处置的结合已催生了相关平台的发展，具体有平台拍卖类、数据服务类、撮合催收类及众筹类等诸多模式，但行业的整体水平和处置效率仍较低，单一的业务模式无法承受庞大规模之重，尚未出现模式清晰、业务完整的综合处置平台。

1.平台拍卖类：法院在平台上发布拍卖信息，意向客户通过支付宝缴纳保证金，最后网上竞拍价高者得。2.数据服务类：提供相关数据查询，提供个人和企业的债务信息、资产信息、工商信息、涉诉信息等数据查询。3.撮合催收类：平台上除了买卖交易双方，还引入法律、评估、催收等第三方中介机构，提高不良资产处置效率。平台作为中间撮合和风控保障，收取中间服务费。4.众筹类：通过众筹模式打包成理财产品销售。认购期满，平台方联合专业评估机构、律所、二手房交易平台等，将该项抵押资产变卖或处置，平台收取一定比例佣金。

三、互联网+不良资产处置的未来与突破

1.树立平台战略，互联网不良资产处置平台的核心是资产信息的丰富、真实和有效。2.立足合作共赢，共建平台价值。3.利用金融科技，提高回收效率。人工智能、大数据、区块链等金融科技手段的运用，能收有效丰富处置方式。4.加强监管，切实减少信息部队称现场。互联网不良资产处置平台的具体业务已经涉及不良资产处置或金融业务，缺少牌照管制，很容易形成平台信息造假。

尽管不良资产市场诱人，趋势明显，但不良资产处置的本身特点决定了其互联网化仍面临诸多阻碍，例如：不良资产处置仍有赖于大量的线下工作，标准化相对困难，难以凸显平台价值和优势；不良资产持有方基于忌讳或其他原因不愿意委托处置从而暴露其经营情况或只提供基本无法回收的无价值不良资产等。若不良资产处置平台能够较好解决上述问题的，必将在未来发展中占据优势，成为行业的领导者。（瑞威资本市场推广部供稿，部分信息引用自公开平台）

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