“挖黄金”：黄金投资新选择

前不久，挖财基金与华安基金联合发布的黄金理财产品“挖黄金”，该产品是黄金投资者在实物黄金外的另一种资产配置解决方案。挖财基金总经理冷飞说：“‘挖黄金’产品很久之前就在沟通和筹备，甚至其推出的时点也比较重要，比如，叙利亚战争、中美贸易摩擦等事件的发生就利好黄金。”俗话说：“大炮一响，黄金万两。”黄金的资产增值近日受到青睐，多家机构也开始争先恐后布局黄金ETF等。

“不过，最近几起风险事件爆发后，你会发现市场出现了很多震荡反复，资产价格也随之波动。”冷飞认为，黄金ETF大幅减持导致金价后期走势不明。但他指出，短期反复会对一类资产的趋势变动产生影响。

根据美国商务部公开的数据，每当美元大跌，黄金就会上涨。回顾历史不难发现，自1985年来，美国整体利率一直持续下降，在这期间，黄金的涨跌与之关联性是50%-60%。

冷飞认为：“近两年，短期内黄金和美元是有关联性的。至少从短期的信息来看，整个市场风险在下降，对黄金来说是一个相对利空的信息。但从资产配置的角度看，黄金值得长期配置，这也正是为什么选择在中美贸易摩擦、叙利亚事件期间推出‘挖黄金’，当然更重要的还是做好投资者教育，对于普通投资者来讲，黄金能够和A股、港股、美股一样起到很好的风险对冲作用。”

“推出‘挖黄金’也是为了给客户提供一类资产配置工具。”冷飞说，“目前传统的基金销售模式主要是：流量+销售，且公募基金销售渠道主要集中在银行。为了多元化，我们曾与成熟的海外市场进行交流，我们发现海外基金销售机构盈利部分主要还是来自投顾费用。”针对这一现象，正在成长中的挖财基金决心寻找一条可持续化之路。

根据海外基金公司经验，通常美国销售ETF只会有一次性买卖费用，没有尾随佣金，而随着国内ETF越来越多，尾随佣金也会越来越少，这对销售机构的毛利会有不利影响。面对这样的挑战，冷飞坦言：“我们希望能通过提供更优质和细化的服务，走差异化道路。比如，做出真正给客户带来投顾投资价值的产品和服务，增加客户黏性。”

当然，在冷飞看来，目前最难的一点是如何教育投资者理性投资。尽管黄金大涨，市场激烈布局，但个人投资者似乎对此并不感冒，持久获客就成为难题。“买10元钱，涨跌感知并不深刻，但一下子买了1万元，投资者如果没有良好的波动心理承受能力，便会出现‘一朝被蛇咬，十年怕井绳’的现象。我们希望客户一开始花500元或1000元，用3个月、6个月或一年的时间去慢慢体验市场涨跌，由于持有一个好的标的，长时间获得正收益的概率是非常高的。”冷飞介绍道。

对于部分基金短期出现的业绩下跌，冷飞坦言，“挖财投研团队选出的基金每月会做相关存续报告服务。比如某只长期优质的基金业绩不好，首先应该做的是为客户解读下跌的原因，其次是向客户解读此类常见现象，短期来看，市场波动是正常，但长期来看，坚持长期持有优质的公募基金，是可以大概率获得可观收益的。”

冷飞一直认为，与投资者沟通是一件很重要的事情，要把有效信息传递给投资者，让投资者去感受市场，这是较好的投资者体验式教育。“在中国基金销售行业里，包括银行，还没有看到将存续服务和投资者沟通教育体系输出的。”冷飞表示。

“我们有一套量化内部评分体系，所选择的基金经理大多都是5-8年以上证券投资经验者，并且还包括大量的主观尽调，推荐的基金产品一定能在这个体系里面，我们会更加侧重基金经理风险评级，而不是短期业绩之间的对比。”冷飞说，“挖财的理念是选择好的标的，让客户长期持有，持续和客户沟通。”

挖财基金目前拥有一块基金销售牌照：经营证券期货业务许可证（基金销售）。“长期来看，还是想布局一些管理类牌照。”冷飞表示，目前，挖财基金已经签约的公募基金公司多达52家，数量仍在持续增加。

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